一、信評機構穆迪(Moody’s)於2018年6月15日調整AT&T公司(AT&T Inc.)的優先無擔保債務評等與債券評等由Baa1調降為Baa2，評等展望為穩定；信評機構標準普爾(S&P)於2018年6月15日調整AT&T公司(AT&T Inc.)的長期本國發行人信用評等與債券評等由BBB+調降為BBB，評等展望為穩定。

二、信評機構惠譽(Fitch)於2018年6月18日維持AT&T公司(AT&T Inc.)的優先無擔保債務評等為A-，評等展望為穩定。

三、穆迪(Moody’s)與標準普爾(S&P)調降主因是認為合併時代華納後雖給予AT&T在激烈的競爭環境中一些喘息空間(上下游垂直整合使公司商業規模與競爭優勢有所增加)，但收購時代華納同樣也使公司負債比例激升，處於同業、同信評等級中偏高水準。儘管併購成效待觀察，但AT&T名列前茅的產業地位、龐大的營業規模與穩定的現金流量，仍然提供公司相當強的債信下檔保護，因而信評公司仍給予其穩定展望。

四、惠譽(Fitch)維持不變的主因是認為本次垂直合併對公司未來營運前景有正面幫助，時代華納豐富的內容製作能力與版權、結合AT&T自身的發送平台渠道(時代華納自身亦有Turner與HBO平台)，將能有效提高AT&T在競爭的電信產業中的競爭優勢；在財務體質方面，AT&T本身已是現金流量相當穩定的公司，再搭配上時代華納每年約40~50億美元不等的自由現金流，給予合併後公司相當充裕的流動性緩衝。預期合併後AT&T將可有效提高獲利率與現金流表現，為本次維持AT&T信評的主要原因。

五、信用評等、債券發行評等及信用評等展望調整為信評機構考量該債券發行機構財務及債券償付現況，綜合評估其最新之信用風險所給予之適當評等及評等展望，不代表發行/保證機構現在有違約之情事發生，目前尚未造成商品本金保障或利息配發的條件有任何變動。

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